跳到主要内容

医院收入债券_Hospital Revenue

医院收入债券是什么？​

医院收入债券是一种市政债券，用于为新设施的建设或现有医院的升级融资，其安全性来自医院在正常运营过程中获得的收入。

关键要点​

  • 医院收入债券是一种市政债券，用于为新设施的建设或现有医院的升级融资，其安全性来自医院在正常运营过程中获得的收入。
  • 由于医院无法通过税收来提高收入，因此医院收入债券的违约风险较高，通常提供更高的收益率。
  • 从医院收入债券获得的收入可能免于州、地方和联邦的税收。

理解医院收入债券​

医院收入债券还可以用于采购新设备。一般而言，债券持有人在医院运营费用支付完毕后才能获得收益，这对债券持有人而言存在风险，尤其是当医院的盈利能力未能达到预期时。

医院收入债券被视为最具风险的市政债券类型之一。正如其名称所示，收入债券通常由特定项目能够产生的收益支持。如果这些收益不足，市政当局没有义务使用其他资金来偿还债券持有人。

与市政当局不同，医院不能通过征税来覆盖开支或偿还债务。这种无法通过税收提高收入的能力意味着医院收入债券通常会提供更高的收益率。这种高收益的原因在于其违约风险高于一般义务债券（GO债券）。

评级机构会评估收入债券的发行，并为其分配一个排名，表示该债务按时支付的概率。依赖于政府资助项目（如医疗补助和医疗保险）的医院收入债券被视为风险较高的投资。医疗市场和保险法律可能发生变化所带来的不确定性，为医院及其支持的债券创造了不可预测的环境。然而，当市政债券市场供应减少时，投资者更可能考虑那些风险较高的医院债券。

医院收入债券的税务考虑​

从医院收入债券获得的收入可能免于州、地方和联邦的税收。但这因地区而异，并受到现行税法的影响，税法也可能会发生变化。2017年，国会提出的税务计划最初包括一项修正案，禁止医院发行免税债券。这一计划促使许多医院急于寻求资金，以便在拟议立法生效之前采取行动。

几个主要的医院集团强烈反对这一提议，警告说取消税收减免将导致借贷成本上升。借贷成本的增加将限制或减少它们扩展、翻新或建设新设施的能力，这对当地社区极为不利。最终的税务计划取消了这一提议。

其他类型的市政收入债券​

收入债券的支持来自于特定项目所创造的资金流。其他类型的收入债券则由市政当局发行，可用于资助例如收费公路、机场或港口、公共住房项目或公共事业等项目。这些债券的风险高于一般义务债券，但因此有时能提供更高的利息回报。

收入债券与一般义务债券（GO债券）形成对比，后者是通过多种税源偿还的债务义务。GO债券持有人必须依赖发行市政当局的全部信用，因为没有资产用作抵押。

例如，在机场收入债券的案例中，市政当局发行债券建设新航站楼。该债券依赖于从机场活动中产生的收入来支持债务。完成后，机场的着陆费、航站楼租金、特许经营收入、停车费用及其他收入流将产生可供城市用于偿还债券的收益。